【衝撃】クラスリティ法案、通過率はわずか30%！

개발기획팀 2026.04.12 アクセス

米国の暗号資産市場の構造を規定する「クラリティ法案（Clarity Act）」がワシントンで議論の進展を見せているが、成立する可能性は依然として低いとの分析が出ている。制度的な不確実性を解消するための重要法案と位置づけられているが、政治と金融界の利害対立が足を引っ張っている。

ウィンターミュート（Wintermute）の政策責任者ロン・ハモンド（Ron Hammond）は、同法案の年内成立確率を約30%と示した。彼は規制フレームワークを明確にしようとする立法の動きは続いているが、手続きと利害関係が複雑に絡んでいると説明した。クラリティ法案の核心は、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄を区分し、デジタル資産を証券と商品に分類して規制する基準を設ける点にある。

市場でも同様の見通しが出ている。最近、ロビイストや議会関係者を対象にした調査では成立確率が26%と集計された。予測市場カルシ（Kalshi）もわずかな確率優位にとどまっている。法案の行方は依然として不透明だ。

機関投資拡大の「鍵」、しかし残る障害

クラリティ法案は機関投資家の流入の「鍵」と評価されている。現在、曖昧な規制環境のため大手資産運用会社や銀行、年金基金は法的リスクを懸念して市場参入を先送りしている。法案が成立すればデジタル資産の法的性格や取引・保管基準が明確になり、機関資金が本格的に流入する可能性が高まる。

ただし最大の障害は伝統的金融界、特に銀行である。争点はステーブルコインの「利子（収益）提供」の可否だ。銀行側はこれに強く反対しており、ホワイトハウスとコインベース（$COIN）、立法者らが仲裁を試みたが合意には至っていない。

最近議論された「利子許容の妥協案」も双方を満足させず頓挫した。新たな修正案が検討中だが、突破口を見いだせるかは不透明だ。

民主党内部の悩み…トランプの変数も浮上

政治的な変数も重荷となっている。特に民主党内では暗号産業からの支援を受けた議員たちが立場の整理に苦慮している。分散型金融（DeFi）規制やマネーロンダリング防止の問題も依然として解決されていない。

そこにトランプ大統領に関連する暗号資産問題が浮上すれば、法案の議論が政治的な争点に発展する可能性もある。ハモンドはこうした要素が今後数か月、法案推進の追加的負担になると指摘した。

米国市場拡大のスピードを上げる業界

こうした不確実性の中でも業界は米国市場の拡大を加速させている。ウィンターミュートはニューヨークに事務所を設け、人員を拡充して地盤を広げている。より好意的な規制環境への期待が背景にある。

結局のところ、クラリティ法案の行方が米国の暗号資産市場の制度的基盤を左右する。進展の兆しはあるが、実際に立法に至るには金融界と政治界の利害の違いを埋める「決定的な妥協」が必要に見える。現時点での30%という数字は、ワシントンの現実を端的に示している。

記事要約 by TokenPost.ai🔎 市場解釈 クラリティ法案は米国の暗号資産市場の規制基準を定める核心的立法だが、現在成立可能性は約30%にとどまり不確実性が続いている。SEC・CFTCの権限区分と資産分類の明確化が核心であり、市場は肯定的だが政治・金融界の対立が変数となっている。 💡 戦略ポイント 機関投資資金の流入は法案成立の可否に大きく左右される→中長期の市場方向性を決める重要要素。ステーブルコインの利子許容を巡る論争が最大リスク→銀行とクリプトの対立に注視。立法が遅延すれば企業は先行して米国展開を進める→規制期待を先取りする動きが出る可能性。 📘 用語整理 クラリティ法案：暗号資産を証券／商品に区分し、規制権限を明確にする米国の法案。SEC：証券規制機関、トークンを「証券」と判断する可能性がある機関。CFTC：商品及びデリバティブの規制機関、一部の暗号資産を「商品」とみなす。ステーブルコイン：ドル等に連動する価格安定型の暗号資産。